2023年A股市场震荡分化：钢铁板块强势反弹，银行保险逆势下跌

元描述： A股市场震荡分化，钢铁板块受并购重组概念推动强势反弹，银行保险板块则逆势下跌。市场风险偏好回升，成长风格弹性更大，资金逐步流向顺周期方向。

引言： 2023年10月28日，A股市场呈现震荡分化的格局。沪指涨幅微弱，深成指涨幅略大，而创业板指则出现回调。钢铁板块在并购重组概念的推动下强势反弹，成为当天市场一大亮点。另一方面，银行和保险等传统板块则逆势下跌，市场风险偏好回升的趋势明显。

市场资金流动性：

市场成交额维持在2万亿元左右，充沛的流动性为市场提供了较强的支撑。活跃资金持续入场，推动市场短期内成长风格弹性更大。而随着政策落地全面起效，机构资金预计将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情有望持续更长时间。

钢铁板块反弹：

钢铁板块当天强势反弹，主要受并购重组概念的推动。中国钢铁工业协会表示将加快推进产能治理和联合重组，并已着手研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。

钢铁板块的基本面：

除了并购重组的催化，钢铁板块的基本面也较为乐观。今年前三季度，我国钢铁行业保持出口量增长，展现出行业的强大韧性和积极应对新挑战的能力。前三季度，我国钢材出口8071万吨，同比增长21.2%；出口均价770美元/吨，与同期国内钢材比，均价高近四成。

钢铁板块未来展望：

银河证券指出，中央会议释放坚决稳增长信号，钢铁作为低位顺周期品种有望充分受益，超额收益可期。传统“金九银十”钢材消费旺季到来，行业供需格局有望进一步改善，催化钢价反弹，具备经营韧性和竞争优势的制造业核心资产有望迎来盈利复苏与价值重估。

银行保险板块回调：

与钢铁板块的强势反弹形成鲜明对比的是，银行和保险等传统板块当天出现回调。这一现象与市场风险偏好回升以及成长风格弹性增大有关。

银行保险板块回调原因：

近期有投资者发现，自己持有的部分红利主题基金多个交易日的累计涨幅远远高于红利板块涨幅。经调查发现，许多红利主题基金的重仓股名单中出现了人工智能（AI）个股，引发了“红利主题基金配置股息率较低的科创类标的，是否涉嫌风格漂移”的争议。这一现象反映了市场风险偏好确实在变高。

银行保险板块未来展望：

西部证券预计，后市轮动节奏为——成长扩散>顺周期>传统绝对高股息。由于大势方面仍然具备缓慢震荡上行的一致预期，因此对于传统绝对高股息风格，只要大势不超预期下跌或者在大势没有大幅连续上行的背景下，目前还较难走出持续性的风格偏离和超额机会。

市场资金轮动：

市场资金在按照高低切的思路，引导板块间轮动。上周表现突出的光伏板块，以及上周已陷入震荡的半导体板块，当天均表现一般，一定程度上也令双创指数承压。

A股市场未来展望：

申银万国期货研究所股指期货分析师贾婷婷认为，当前A股股指估值水平已经得到一定程度的修复，未来行情走势要看增量政策的出台情况以及政策的实际执行效果。随着我国经济转向高质量发展，资本市场的地位更为重要，科技创新会更受国家重视，预计近期股市整体仍以震荡偏强运行为主，若基本面逐步改善，有望迎来“慢牛长牛”局面。

结论：

A股市场短期内将继续呈现震荡分化的格局，市场资金流动性充沛，风险偏好回升。钢铁板块有望迎来阶段性反弹，而银行和保险等传统板块或将继续回调。未来市场走势将取决于增量政策的出台情况以及政策的实际执行效果。

常见问题解答：

Q1：钢铁板块为何强势上涨？

A1：钢铁板块的上涨主要受并购重组概念的推动。中国钢铁工业协会表示将加快推进产能治理和联合重组，并已着手研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。此外，钢铁板块的基本面也较为乐观，今年前三季度，我国钢铁行业保持出口量增长，展现出行业的强大韧性和积极应对新挑战的能力。

Q2：银行板块为何出现回调？

A2：银行板块的回调与市场风险偏好回升以及成长风格弹性增大有关。近期有投资者发现，自己持有的部分红利主题基金多个交易日的累计涨幅远远高于红利板块涨幅。经调查发现，许多红利主题基金的重仓股名单中出现了人工智能（AI）个股，引发了“红利主题基金配置股息率较低的科创类标的，是否涉嫌风格漂移”的争议。这一现象反映了市场风险偏好确实在变高。

Q3：A股市场未来走势如何？

A3：A股市场短期内将继续呈现震荡分化的格局，市场资金流动性充沛，风险偏好回升。未来市场走势将取决于增量政策的出台情况以及政策的实际执行效果。

Q4：钢铁板块未来前景如何？

A4：银河证券指出，中央会议释放坚决稳增长信号，钢铁作为低位顺周期品种有望充分受益，超额收益可期。传统“金九银十”钢材消费旺季到来，行业供需格局有望进一步改善，催化钢价反弹，具备经营韧性和竞争优势的制造业核心资产有望迎来盈利复苏与价值重估。

Q5：如何看待市场资金流动性？

A5：市场成交额维持在2万亿元左右，充沛的流动性为市场提供了较强的支撑。活跃资金持续入场，推动市场短期内成长风格弹性更大。而随着政策落地全面起效，机构资金预计将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情有望持续更长时间。

Q6：如何判断A股市场风险偏好？

A6：近期有投资者发现，自己持有的部分红利主题基金多个交易日的累计涨幅远远高于红利板块涨幅。经调查发现，许多红利主题基金的重仓股名单中出现了人工智能（AI）个股，引发了“红利主题基金配置股息率较低的科创类标的，是否涉嫌风格漂移”的争议。这一现象反映了市场风险偏好确实在变高。