创投行业迎来利好：国常会释放重磅信号，助力“募投管退”良性循环
元描述: 国务院常务会议提出促进创业投资发展的举措，旨在打通“募投管退”循环梗阻，推动国资出资成为更有担当的长期资本，为创投行业注入新活力，促进科技创新和产业升级。
吸引人的段落: 创投行业，这个被誉为“科技创新的风向标”和“经济发展的助推器”的领域，近年来一直面临着退出难、资金池萎缩等问题。然而，最新的政策风向却为创投行业带来了新的希望。近期，国务院常务会议专门研究了促进创业投资发展的有关举措，释放出强烈的政策信号，为创投行业注入新的活力。从打通“募投管退”循环梗阻，到推动国资出资成为更有担当的长期资本，一系列举措旨在为创投行业营造更加良好的发展环境，助力科技创新和产业升级。
打通“募投管退”循环梗阻：为创投行业注入新活力
“创投十七条”的出台，曾被视为创投行业发展的里程碑，但“募投管退”中的“退”却成为了行业发展的一大痛点。今年上半年，全国企业参与的并购案例共952起，涉及交易总金额超2800亿元，这表明并购重组成为资本市场发展转型的重要动力。
并购重组：为创投项目提供新的退出路径
近年来，并购重组在创投项目退出中的作用日益凸显，成为除IPO以外的重要退出渠道。国常会提出，要大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，这些措施将为创投项目的退出提供更多选择，加速资金回流，促进行业良性循环。
创业投资二级市场基金：探索创投项目退出新模式
除了并购重组，创业投资二级市场基金也是近年来市场关注的热点。这种基金主要通过收购已进入退出阶段的私募股权基金份额来实现盈利，为创投项目提供了新的退出渠道，也为国有资本退出提供了新的选择。今年以来，陕西、四川、安徽等地已先后设立了S基金，上海启动了100亿元规模的科创接力基金，湖北等多地也在论证设立S基金。
“点名”国资要更有担当：耐心资本是创投行业发展的关键
国常会提出，要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。这是国常会首次明确提出“耐心资本”的概念，体现了政府对创投行业长期发展的重视。
完善国有资金出资机制：释放国资活力，加速科技创新
近年来，不少地区相继松绑国资考核，探索一级市场考核机制。比如，郑州市天使基金设立方案明确提出，遵循天使投资规律，合理容忍正常的投资风险，不将正常投资风险作为追责依据，基金清算时投资损失率不超过投资本金40%的，依法依规启动容错程序。这种容错机制将有利于国有企业经营管理人员形成明确预期，敢于合规开展经营投资和科技创新活动，进一步释放严管厚爱结合、激励约束并重的鲜明信号，厚植创新创造生态。
创投行业发展面临的挑战和机遇
挑战：
- 退出难: 创投项目退出难仍然是行业发展的一大痛点，尤其是在当前经济环境下，IPO市场和并购市场都面临着一定压力。
- 资金池萎缩: 受宏观经济环境影响，创投机构的资金募集难度加大，资金池规模不断缩减，导致投资规模下降。
- 人才短缺: 创投行业对人才的需求量大，但高素质人才培养周期较长，人才供求矛盾突出。
机遇：
- 政策支持: 政府出台了一系列政策措施支持创投行业发展，为行业营造了良好的发展环境。
- 科技创新: 我国科技创新步伐不断加快，催生了大量的科技创新型企业，为创投行业提供了丰富的投资机会。
- 产业升级: 随着产业结构调整和升级，传统行业也需要进行转型升级，这为创投行业创造了新的投资机会。
常见问题解答
Q1: 创投行业目前面临哪些挑战？
A1: 创投行业目前面临着退出难、资金池萎缩、人才短缺等挑战。
Q2: 国常会对创投行业有哪些具体措施？
A2: 国常会提出要打通“募投管退”循环梗阻，推动国资出资成为更有担当的长期资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。
Q3: 并购重组对创投行业有什么意义？
A3: 并购重组为创投项目提供了新的退出渠道，加速资金回流，促进行业良性循环。
Q4: 创业投资二级市场基金是什么？
A4: 创业投资二级市场基金主要通过收购已进入退出阶段的私募股权基金份额来实现盈利，为创投项目提供了新的退出渠道。
Q5: 推动国资成为更有担当的长期资本有什么意义？
A5: 推动国资成为更有担当的长期资本，有利于避免创投行业短期投资和投资动作变形，推动创投行业以长期投资理念寻找最具投资价值的企业，实现耐心资本与科技创新的相互促进与共同发展。
Q6: 如何看待创投行业未来的发展？
A6: 尽管目前创投行业面临着一些挑战，但随着政府政策支持、科技创新和产业升级的推进，创投行业未来发展前景依然乐观。
结论
国常会释放的重磅信号，表明政府高度重视创投行业发展，并决心为行业创造更加良好的发展环境。相信随着相关政策措施的落地，创投行业将迎来新的发展机遇，为科技创新和产业升级注入源源不断的活力，推动经济高质量发展。
